Desde el inicio del año 2025, el mercado global ha estado navegando por tres tensiones principales:
- Guerra comercial persistente
Trump ha intensificado la presión arancelaria tanto sobre China como sobre la Unión Europea y otros socios, lo que ha ralentizado el comercio mundial, enfriado la demanda industrial y aumentado la aversión al riesgo global. - Bonos del Tesoro bajo estrés
Los bonos soberanos estadounidenses —sobre todo los de mediano y largo plazo (10y y 30y)— han sufrido ventas masivas, lo que ha hecho subir sus rendimientos (y bajar sus precios).
Este estrés suele reflejar:- Expectativa de inflación más alta.
- Necesidad de financiar mayor gasto público o déficit fiscal.
- Salida de capitales hacia activos de mayor riesgo (acciones, materias primas).
- US Dollar Index (DXY) cayendo por debajo de 100
El DXY mide la fuerza del dólar frente a una cesta de divisas fuertes (euro, yen, libra, etc.). Que caiga por debajo de 100 sugiere dos cosas:- Pérdida de confianza global en el dólar como refugio.
- Expectativa de baja de tasas por parte de la Fed o debilitamiento económico de EE. UU.
Atención a estas 3 señales clave en los próximos días:
- Datos de inflación (CPI y PCE) en EE. UU.
- Comentarios de la Fed sobre recortes o pausa en subidas de tasas.
- Acuerdos o nuevos aranceles relacionados con China o la UE.
Con esos datos, se confirmará si el mercado sigue anticipando recesión o si solo estamos viendo una corrección momentánea por flujos.